欣贺股份成绩水分大?发审会抛出疑问

时间:2018年01月12日 信息来源:互联网 收藏此文

自2017年10月新一届发审委成立以来,IPO审核呈现出越来越严的趋势。业内普遍认为,2018年,新股发行审核仍将延续从严态势。意料之中,1月5日,发审委会议通过了两个企业的首发申请,却否决了欣贺股份的申请。发审委认为欣贺股份公司的营收与净利润大幅下降,门店数量持续减少,门店平效持续下滑,且存在经销门店转为自营门店的情况,因此并不信任其经营实力。同时一针见血地指出多处疑点:如主要经销商大量备货,最终销售和相关收入的真实性不明;过季商品毛利率明显高于正常商品毛利率;2018年春夏两季经销商订货数量大幅增加。

欣贺股份2014年第一次递交的招股书显示:公司2011年营业收入为18.68亿元,2012年为20.03亿元,2013年更是高达20.96亿元。而2013年女装上市公司中,表现最好的朗姿股份营收也只有13.79亿元。

根据年欣贺股份2016年第二次递交的招股书显示,其2014年的营收为22.18亿元,但是到了2015年,营收下跌至18.13亿元,增长率为-18.27%。营业利润率也由49.59%降至-32.13%。欣贺股份在风险因素说明中解释到由于受经济增速放缓、消费市场疲软的影响,公司营业利润降幅较大,因此未来公司营业利润存在波动风险。时间财经尝试向公司问询具体情况,截至发稿前对方电话仍未接通。

公开资料显示,欣贺股份的定位是国际一线流行时尚女装设计、生产与销售一体的企业,成立于1992年。旗下拥有JORYA、JORYA weekend、GIVHSHYH、ANMANI、CAROLINE、AIVEI、QDA等七个高级时尚女装自有品牌。

欣贺股份主打的JORYA品牌与公司同年诞生。JORYA的服装设计理念为“优雅、时尚、精致”,面向客户群体是高端消费水平女性,主要销售渠道是国内百货商场。

作为典型的家族企业,2011年10月以前,欣贺股份100%的股份都被4位孙氏家族成员持有。直至2011年之后,孙氏家族才开始引入外部投资者。此时一批投资人开始鱼贯进入这家有意进军资本市场的公司。欣贺股份各大股东的名声都颇为响当当,L Capital Asia基金、厦门知名企业家、两岸娱乐明星等。

然而股东的地位并不能决定上市的难易度。国际金融报指出,保荐机构大股东参股带来的PE腐败质疑、商标纠纷透露出来的风险以及行业景气度下滑等多重冲击,可能都会影响这家女装龙头企业的投资价值。

品牌独获LV青眼 未来能否彻底打响仍属未知

尽管如此,2014年以前,欣贺股份在市场的亮眼成绩,依然受到资本青睐。2011年12月,LVMH控股的私募基金L CapitalAsia与欣贺股份签署战略投资合作协议,成为欣贺股份第三大股东,持股数量22,400,000股,持股比例7%。

被称作LVMH集团“品牌孵化器”的L Capital Asia基金直接证明了JORYA的品牌影响力。当时多家媒体大赞欣贺股份鲜少营销,最终靠自身实力得到LVMH的青睐。

专业人士分析,L Capital Aisa基金的入股使得欣贺股份在品牌管理、产品陈列、经营理念等多个方面得到全方位的提升,对于整体运营来说大有裨益,又增添了国际化的气质,使其在海内外竞争中更具优势。

如今回望,JORYA上次亮相上海国际时装周是在2016年,2017年仅仅是参加了厦门本地的时装周,这究竟意味着低调经营还是不温不火?

国内各大知名服装概念股中,男装有森马、九牧王、海澜之家等,女装有歌力思、朗姿等,近日歌力思董事会大换血,朗姿医美女装两手抓,频繁地将时尚女装行业引入众投资者的视线中。

纵览国产服装品牌发展史,经历了三个阶段:无品牌阶段、明星代言阶段、概念吸引阶段。从最初的不成熟,到利用名人效应,再到回归原初概念。据品牌评议中心预测,服装品牌即将走入真正的品牌阶段。如果企业想打造引领潮流、恒久留香、稳定盈利的时尚服装品牌,需要赋予服装独特的内涵,同时提升产品研发能力和品牌建设能力。


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